IKS Holding 最早可能于 2024 年进入公开市场，估值约为 3000 亿卢布。该公司发展迅速，但如果进行首次公开募股，现在将很难在俄罗斯找到所需数量的投资者
一位熟悉顾问结论的 IT 市场消息人士称，分析公司 Trust Technologies（普华永道前俄罗斯分部）估计 ICS Holding 的投资价值约为 3000 亿卢布。据他介绍，该控股公司正在讨论首次发行债券以及可能在 2024 年进行首次公开募股 (IPO)。
“考虑到当前市场的特点，（发行债券）的最终目标是向个人出售，根据银行的估计，票面收益可能在10-11%，”消息人士指出。
IKS Holding 称消息人士提供的 阿根廷手机号码数据库 数字“尽可能接近现实”。 IKS Holding 财务和财务部副总经理 Natalia Zabavina 解释说，他们对控股及其资产进行了独立的信用评估，“以了解投资潜力和财务能力，以及选择有利可图的工具。”她确认了发行债券的计划：首次发行的债券规模可能高达 10 亿卢布。为期一年。最终的发布决定将在年底前做出。扎巴维纳指出：“目前，我们正在积极研究这个问题，与银行和投资分析师举行会议，经过彻底分析后，情况将会更加清晰。”她还表示，“尽管外部兴趣很高”，但尚未做出 IPO 的最终决定。
“ICS Holding”是一家多元化的科技公司控股公司，其中包括服务器和数据存储系统制造商“KNS Group”（Yadro 品牌）、运营智能系统（SORM）制造商“Citadel”、开发商信息安全领域的解决方案“Garda”技术”，开发私人全球卫星星座“Bureau 1440”（计划到2035年创建和发射900多个低轨道卫星）去年，俄罗斯最大的无线电电子产品全周期工厂Yadro Fab Dubna主体工程竣工，预计将于2023年底达到满负荷生产。根据其自己的数据，2022年收入达934亿卢布，EBITDA - 341亿卢布，净利润 - 204亿卢布。 60%的收入来自数据存储系统的销售。由安东·切列彭尼科夫 (Anton Cherepennikov) 所有。
IKS Holding 如何为市场做准备
Vedomosti 援引其消息来源报道了 IKS Holding 计划在 6 月底发行债券的情况。此次发行的规模并未具体说明，但该公司表示，将用于偿还银行债务、建设新的生产设施以及开发大型项目，包括Bureau 1440。据该出版物称，该公司还在讨论不早于 2024 年进行首次公开募股 (IPO) 的可能性。
6月底，该公司获得分析机构ACRA的A-（RU）级信用评级，7月中旬获得Expert RA的RUA-级信用评级，预测均为“稳定”。
Expert RA报告指出，由于积极的数字化、网络安全投资的增加以及许多外国竞争对手将于2022年退出，俄罗斯市场对数据存储系统和信息安全的需求正在增长。 RA专家预计，国内企业将能够加强市场地位并增加市场份额。与此同时，IKS Holding“拥有强大的竞争地位，使其跻身行业前五名”。
在 SORM 中，IKS Holding 处于领先地位；据该机构称，由于严格的政府监管，该细分市场本身在很大程度上免受经济波动的影响。
在 ICS Holding 的积极因素中，专家 RA 还指出了该控股多元化的客户组合；不依赖难以替代的供应商；债务负担处于舒适水平，预计两年内有所改善；高业务盈利能力——2022 年 EBITDA 利润率为 32%。负面影响包括 65% 的债务由一家贷方承担，未来 12 个月的运营现金流将无法完全满足所有需求；控股公司董事会不存在独立成员、不存在合议执行机构（董事会）等。
债券所有者协会董事会成员亚历山大·贝尔库诺夫认为，在“央行几乎直接宣布即将上调关键利率”的情况下，发行短期、一年期的债券将是一件积极的事情。 “今天，利率为 11%，它们可以被放置，但很难判断当俄罗斯央行从言语转向行动并将利率提高 0.5-1 个百分点时情况会如何。贝尔库诺夫认为，到年底，发行人的票面利率必须略有提高才能成功发行。
与此同时，专家们称，加拿大皇家银行消息人士表示，对 IKS Holding 的价值估计是足够的。 Arikapital管理公司的投资策略师Sergei Suverov认为，根据类似公司的价值，“像IKS Holding这样快速增长的公司可以花费约8 EBITDA”，即2728亿卢布，基于该指标的价值2022 年。
与此同时，Advance Capital执行董事兼合伙人阿图尔·舒巴耶夫(Artur Shubaev)表示，对于这样一家大公司来说，现在“不是一个很好的配售时机”。 “要获得一级或二级上市，公司的自由流通量必须至少达到10%，也就是说需要投入超过300亿卢布，但从最新的交易情况来看，并没有这样的需求舒巴耶夫表示：“由于配售规模较小，该公司将不得不申请第三级上市，而且并非所有机构和私人投资者都可以投资此类证券，这会减少潜在需求和流动性”。